無錫不銹鋼焊管市場整體平穩為主，午后期現出現小幅回漲，尤其是期鋼尾盤快速大幅反彈，一定程度減緩了市場悲觀預期。一段時間以來，市場的運行節奏是震蕩式下跌，這種行情是伴隨著下跌中有反彈的節奏運行，但價格重心持續下移，也可以看做是“無序波動”。在“弱現實”下，盤面資金和情緒發揮了重要影響，但又沒有看出盤面大量多頭資金認輸，也沒有看到空頭資金以絕對優勢發動持續大幅下殺的行情。反而是多空都在小心翼翼，沒有擺脫眼前弱平衡。行情已經走到這一地步，已經進入相對低估值區間，往下跌的空間有限，動力也不足。今日黑色尾盤大反彈，鐵礦增倉上行，為持續下跌的低迷行情，注入強心劑。

尾盤突如其來的反彈，出乎市場意料。部分現貨市場都出現了報價回漲。這種行情反彈，和基本面關系不大，主要是市場傳言一些利多消息，此外，海外證實圣誕溪鐵礦石作業發生挖掘機安全事故，以及無錫不銹鋼焊管實際虧損未如市場看到的這樣嚴重，不減產的邏輯也是原料走強原因。

當然，市場最近矛盾點圍繞在鋼廠減產不減產、鐵水產量的邊際變化而展開，但市場信心比減產更重要。一段時間以來，市場的情緒伴隨地產和基建數據而動，同時國內國外的經濟環境、股市都出現了強烈的逆差，即美國經濟預期衰退感十足，但不影響股市上漲，國內經濟保持較好的穩增長態勢，股市卻一派低迷。這使得近期的市場情緒弱非常脆弱，甚至對一些積極因素，也信心不足。進入十月份后，市場有兩個需求變化，是對行情有潛在支撐的。一是國慶長假后的累庫矛盾經過連續兩周的消化而緩解，就連板材的快速累庫，也出現下降，這也和市場出貨量變化特征比較吻合；二是結構性的需求變化，尤其是不同規格，不同比例的下游制造業局部領域需求恢復較快，新訂單指數也伴隨回升。從供給側看，外界認識的鋼廠虧損是不是比鋼廠自己實際的虧損還嚴重？中國鋼鐵工業協會召開三季度信息發布會，會上指出，前三季度，行業運行保持平穩態勢，主要表現在：一是月度鋼產量與消費量波動幅度小于前兩年；二是各月行業總體均保持盈利，6月份以來行業利潤呈逐月上升的態勢。

無錫不銹鋼焊管從目前看，黑色都經歷了一波下跌，且盤面從原料到成材，已經給出了一定負反饋兌現空間。在沒有大幅實質減產、以及原料基本面強于成材的現實面前，原料單邊下行趨勢受限。今天期貨尾盤強勢反彈，宏觀擾動加大。但是消息面，難以形成持久的驅動，后市行情繼續轉好，需要基本面和宏觀環境的進一步好轉。能否進一步上漲，還需要觀察。不能就今天反彈底部已經確立，還需要幾天的行情變化支撐。從抄底角度看，不銹鋼現貨網不建議大量抄底囤貨，可以分批逢低建倉，目前盤面多貼水現貨，風險相對可控。